La fin des haricots ????
par Brujitafr sur 7 Novembre 2023
Alors que les finances nationales des membres du G7 deviennent incontrôlables, les pièges de la dette sont amorcés sur tous ces pays, à l'exception de l’Allemagne.
Les mauvais investissements des cinquante dernières années sont mis en lumière par la hausse des taux d’intérêt, hausse qui est motivée par une combinaison d’une baisse de confiance dans la valeur des principales monnaies et d’une contraction du crédit bancaire. La hausse des taux d’intérêt devient imparable.
Ne soyez pas surpris de voir un déficit du gouvernement américain dépasser les 3.000 milliards de dollars au cours de cet exercice, dont la moitié sera constituée de paiements d’intérêts. Et à l’approche d’une élection présidentielle, tout indique que le déficit budgétaire s’accentuera davantage.
Nous sommes désormais confrontés à l’entraînement de l’Amérique et de ses alliés dans un autre conflit coûteux au Moyen-Orient, susceptible de faire monter les prix du pétrole et du gaz naturel ; bien plus élevé si l’Iran devient une cible. Alors que le monde musulman est plus que jamais uni contre l’impérialisme occidental, il ne faut pas négliger la fermeture d’Ormuz, et même de Suez, avec des conséquences inimaginables sur les prix de l’énergie.
L’ère de la suppression des taux d’intérêt est révolue. Les banques centrales du G7 sont toutes profondément en situation de fonds propres négatifs, c’est-à-dire techniquement en faillite, une situation à laquelle on ne peut remédier qu’en accordant encore plus de crédit improductif. Ce sont les institutions chargées d’assurer l’intégrité de l’ensemble du système de crédit bancaire.
Ce n’est pas un bon contexte pour un système de crédit mondial basé sur le dollar, qui regarde vers le trou noir de sa propre extinction.
La fin du dollar est proche
Un certain nombre d’événements suggèrent que nous sommes sur le point de subir un bouleversement majeur dans les affaires économiques, financières et monétaires mondiales. C'est comme un de ces feux de brousse qu'on combat devant soi pour se rendre compte soudain que les flammes sont également derrière soi, puis tout autour de soi. Il fait si chaud que les choses s’enflamment spontanément tout autour de vous et qu’il n’y a pas d’échappatoire. C’est la situation à laquelle sont actuellement confrontés les banquiers centraux.
Alors même que les taux d’intérêt ont atteint un sommet, ils semblent encore remonter à nouveau. Selon les investisseurs, les banques centrales devraient baisser les taux pour sauver les débiteurs, pour sauver les banques et pour se sauver elles-mêmes. Mais ils ne contrôlent pas les taux d’intérêt. Ils sont le résultat de pièges à dettes et de banques surendettées qui tentent de contrôler les risques liés aux prêts. La demande croissante de crédit pour payer des taux d’intérêt plus élevés se heurte à une réticence croissante à prêter. Et pour couronner le tout, une alliance entre la Russie, les Saoudiens et l’Iran contrôle l’approvisionnement mondial en pétrole, dans le but de faire monter les prix. L’énergie est l’élément vital de toute économie. La dernière chose dont l’Occident a besoin, c’est d’une nouvelle guerre au Moyen-Orient. Et maintenant, nous y allons.
L'histoire du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale a été marquée par une lutte de crise en crise, sur une tendance qui s'aggrave. L’histoire récente a vu la bulle du crédit des années 1990 prendre fin avec la folie Internet et son effondrement, suivis par ce que l’on appelle communément la Grande Crise Financière de 2008-2009. Compte tenu de la situation difficile actuelle, cette description semble n’être qu’une simple hyperbole, car nous sommes désormais confrontés à une crise encore plus grave. Est-il possible de relancer la boîte de conserve ?
Cela semble peu probable, même en tenant compte de l’expérience passée des sauvetages étatiques réussis après les crises financières : d’une manière ou d’une autre, les autorités ont toujours été capables de calmer une crise. Mais cette fois, le Sud global, les nations qui se tiennent à l’écart de tout cela, mais trouvent leurs monnaies gravement endommagées par des comparaisons défavorables avec un dollar défaillant, un dollar contraint à des taux d’intérêt plus élevés dans un monde qui ne sait nulle part où aller. Le monde non financier est sur le point d’abandonner l’hégémonie américaine au profit d’un nouveau modèle venu d’Asie.
La transition vers un statu quo mondial sera forcément une affaire difficile. Le fait que le gouvernement américain soit pris au piège de la dette et soit contraint d’emprunter des sommes exponentiellement croissantes , simplement pour payer les intérêts de sa dette colossale, n’est pas la faute des autres pays. Mais nombre d’entre eux sont à leur tour contraints de payer des taux d’intérêt encore plus élevés, quelle que soit leur situation budgétaire et quelle que soit leur balance commerciale. Pourtant, leurs monnaies continuent de s’affaiblir, même face à un dollar en baisse.
La leçon pour eux tous est de ne pas écouter les économistes mathématiciens, qui débitent leurs théories keynésiennes et monétaires. Les Russes, avec un excédent commercial et un ratio dette/PIB inférieur à 20%, même en guerre, se comparent statistiquement extrêmement bien au gouvernement américain. S’il ne s’agissait pas de la Russie, nous estimerions très bien sa situation financière. Mais le rouble continue de s'effondrer, obligeant la banque centrale russe à relever son taux d'intérêt à court terme à 15%. La raison est simplement que personne ne fait confiance aux roubles, mais ils croient toujours dans le dollar comme valeur refuge.
Cependant, tout indique que l’ère du dollar purement fiduciaire, vieille de 52 ans, touche à sa fin. Certains gouvernements étrangers semblent liquider leurs avoirs du Trésor américain pour protéger leur propre monnaie. Le Japon, qui lutte pour empêcher un nouvel effondrement de son yen, a vendu récemment, tout comme la Chine (même si pour elle il peut y avoir aussi des raisons politiques). Les répercussions du piège de la dette du dollar sont clairement visibles dans la faiblesse du yen, du yuan, de la roupie et de l'euro, dont les graphiques par rapport au dollar sont présentés ci-dessous. L'effet de la force du dollar sur les monnaies de moindre valeur est encore pire.
Tout le monde suppose que la Fed doit et mettra fin à cette folie, notamment en raison des conséquences pour les entreprises américaines surendettées, les banques et le Trésor lui-même. Mais que se passerait-il si la Fed était impuissante, si la situation devenait hors de son contrôle et si, en réduisant son taux d’intérêt, le dollar s’affaiblissait tout simplement, ce qui ferait monter les prix à la consommation ? Et si le Trésor n'arrivait pas à financer les emprunts massifs du gouvernement, même à des taux d’intérêt plus élevés ?
Soudain, cela semble de plus en plus probable. Le Sud global, qui est le nouveau nom donné à ceux qui appartiennent au camp des hégémons asiatiques ou qui envisagent de le rejoindre, devra trouver une alternative pour ne pas être comparé défavorablement sur les marchés des changes à un dollar défaillant. La pression en faveur d’un tout nouveau système monétaire pour les pays émergents s’accentue.
Dans le passé, les caisses d’émission reliant fermement une monnaie défaillante au dollar ont été une solution efficace. Le problème pour toutes les monnaies qui ne sont pas formellement liées au dollar est qu’elles seront toujours des formes secondaires de monnaie fiduciaire. Il n’y a qu’une seule réponse : abandonner le dollar et revenir à des étalons-or éprouvés et fiables.
L’or est une véritable monnaie légale au niveau international, dont la valeur est constante dans le temps. Le monde apprend à ses dépens que c’est le crédit libre qui est instable. Et alors que les États-Unis s’enfoncent encore plus dans le piège de la dette, une crise du crédit en monnaie fiduciaire ne fait que commencer.
Dans cet article, nous examinons les principaux éléments mobiles qui conduisent à la fin de l’ensemble du système de monnaie fiduciaire. Ce n’est pas seulement le dollar qui est en crise. En suivant les mêmes politiques monétaires et économiques, la zone euro, le Japon et le Royaume-Uni se trouvent dans des difficultés similaires, sans parler de nombreux autres pays avancés.
Le piège de la dette du gouvernement américain
En mai dernier, le Congressional Budget Office prévoyait un déficit budgétaire de 1.500 milliards de dollars pour l’exercice 2023, qui s’est terminé en septembre dernier, y compris des paiements d’intérêts nets sur la dette publique de 663 milliards de dollars. Le graphique ci-dessous de la Fed de Saint-Louis montre que l'élément intérêt a été largement sous-estimé. Le résultat s’est en réalité élevé à 981 milliards de dollars, soit 48% de plus que ce que prévoyait le CBO.
Dans sa prévision des taux d'intérêt de la dette, le CBO estime le taux d'intérêt net à 2,7%. Au moment de la publication des prévisions, le taux des bons du Trésor à 3 mois était supérieur à 5%, mais la courbe des rendements était profondément négative, le bon du Trésor américain à 10 ans rapportant 3,7%. Pour l'exercice en cours, le CBO a estimé le coût des intérêts à une moyenne de 2,9%. Mais comme le déficit de l'année en cours risque d'être considérablement plus élevé et que 7.600 milliards de dollars de dette du Trésor américain arrivant à échéance doivent être refinancés aux taux actuels et potentiellement plus élevés, les estimations officielles des coûts d'intérêt sont bien trop basses. En fait, le CBO ne s’attendait pas à ce que les frais d’intérêt dépassent 3% avant l’exercice 2030.
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